A股主题投资路线图浮现 蓝筹不慢主题更快 科技行情方兴未艾

发布日期:2019-10-02 14:09   来源:未知   

  A股前三季度收官在即,又到了投资者算账的时候。要谈论前三季度的赚钱效应如何,可用“蓝筹不慢、主题更快”来概括。贵州茅台、海天味业、平安银行等是前者的主要代表,由于其市值够大,能使大多数参与者赚钱。而后者则更具张力,弹性十足,成为大批翻倍牛股的沃土。业绩与题材共舞,成为A股前三季度结构行情的主要写照。

  第一阶段,从年初到4月中旬,A股市场上演了一场如火如荼的春季躁动行情,各主要指数涨幅均在30%以上。

  第二阶段,4月中下旬到8月初,A股市场以调整为主,诱因主要有外部“黑天鹅”事件频出、市场对宏观经济增速预期不乐观等等。这期间,大消费再度成为资金抱团对象。

  第三阶段,8月初至今,A股迎来一波明显的反弹行情。在全球低利率环境下,科技成长风格占优。

  在这三个阶段中,市场主题投资的演绎路径呈现出从“低价+题材”过渡至具有基本面支撑的龙头股。具体看,1月份特高压板块爆发,风范股份是当时龙头,当时随着题材发酵,以5G为主的新基建有所崭露头角。进入2月份,前半段时间,OLED概念板块成为资金挖掘对象,领益智造、京东方A、深天马A等个股表现突出。后半段时间,大金融板块强势崛起,并贯穿至3月前半段,中信建投、中国人保、大智慧等成为龙头股。在这两个月,低价股成为一条贯穿的主线月份,市场诞生了多个大题材。除了大金融,创投板块再度活跃,工业、氢能源渐渐被市场认可。此外,还有区块链、化工中的分散染料等。可以说3月份是前三季度A股主题投资最为活跃的时期,除了前面提到的主题投资,还诞生有网络切片、数字孪生、边缘计算等热点。当时,有市场人士戏言,“炒股炒成了科学家”。

  到了4月份,由于指数阶段见顶回落,市场交易热情有所降温,期间5G板块表现较突出。5月份,除了继续活跃的5G板块,芯片概念、国产操作系统概念等也登上“舞台”。6月份,垃圾分类概念成为最大赢家,期间穿插着创业板壳概念、区块链等题材。7月份出现日韩贸易事件,A股中的磷化工、光刻胶等板块受此刺激,走势较活跃。

  到了8月份,在政策面刺激下,深圳板块强势爆发,产生诸如深赛格、深大通、和而泰等牛股。9月份,市场机会主要围绕华为产业链展开,汇顶科技、硕贝德等个股呈现趋势上涨态势。

  梳理前三季度题材演绎路线,可以发现,科技品种贯穿始终。科技品种是在上文提到的第三阶段全面爆发,有市场人士表示,科技股走势,是第三阶段市场行情的关键。9月25日,科技股集体回调,半导体、通信设备等板块跌幅居前。

  从中长期角度看,科技股引领的结构性行情仍将继续演绎,支持科技创新的政策和行业性利好不断释放,则是主要驱动力。具体可以体现在三个层面:一是宏观经济的高质量发展,科技创新作为经济增长的新动能重要性凸显;二是多层次资本市场对科技创新的支持不断加码;三是产业政策利好频出,5G建设进度持续超预期。

  在新一轮科技周期开启背景下,科技股业绩也有望持续爆发。方正证券策略研究表示,5G时代,5G投资有望超万亿元,预计2020年5G将带动约4840亿元直接经济产出,2025年、2030年5G带动直接经济产出将升至3.3万亿和6.3万亿。同时带动物联网、车联网、云游戏、工业互联网等产业景气周期向上,相关标的及板块业绩有望持续爆发。

  从三季报业绩预告看,成长板块三季度业绩以继续改善为主,科技龙头的业绩增长确定性较高,部分高景气细分领域维持高增速。

  有分析认为,昨日科技股全线回调,目前看是对前期涨幅过快的一种修正,在业绩和政策红利支撑下,科技股仍是未来一段时间的主旋律。

  对于当下市场走势,首创证券认为,目前看明显的向上向下行情都无法形成,8月重要经济数据偏弱,制约后市上行的因素主要在于经济层面。整体来看,市场目前既没有做多热情,也没有做空动力。核心股票指数近期上升至三四月份的高点位置,此后呈现出在阶段性高位震荡的行情,说明市场更多的是抱有观望态度。股市继续上行空间缩小,趋势性走势尚待时日。

  国盛证券表示,从景气度、盈利向上角度看,推荐关注三大板块:一是风电光伏板块。风电设备、风机零部件厂商充分受益于行业抢装,业绩高速增长;整机厂商随着后续风机订单释放加速,也有望迎来拐点。光伏设备,上半年海外需求兴起,产业链价格企稳,带动行业盈利改善。四季度是光伏行业旺季,也是海外装机的旺季,后续需求将持续释放。二是汽车板块。7月开始终端价格持续回暖,基本回到国五促销前的价格水平,同时叠加批发销量复苏,行业底部逐渐确认,未来利润表或继续改善。最后是半导体板块,全球半导体中期供需拐点明确,产业需求持续回暖,日韩事件发酵进一步改变中期供给;同时华为引领国产半导体全面突破,业绩有望高增长。

  国都证券表示,聚焦科技创新与非银金融龙头,逢低布局消费与逆周期投资板块。首先,聚焦科技成长优质股。围绕中国自主核心技术当自强、创新驱动高质量发展战略,及2019年金融供给侧改革与资本市场发展目标,尤其下半年起全球货币政策宽松与国内利率市场化改革落地见效的宏观环境,以及5G引领的新一代信息技术商业化应用的产业趋势,建议重点聚焦科技成长优质股:包括新一代信息技术设施及其应用、创新生物医药、高端装备、新能源新材料等代表中国创新力量骨干,有望成为中期A股硬核资产;其次,坚定配置头部非银金融与黄金资产。在资本市场制度改革与金融供给侧结构性改革下,中长期头部金融公司重点受益,非银金融及金融科技板块,尤其是头部或特色金融上市公司,估值较历史均值仍偏低,业绩增长确定,可坚定配置头部金融股。最后,逢低布局绩优消费蓝筹与逆周期投资板块。

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